恒指投资:港股比A股更难赚钱

2021-01-23 15:04:50 投稿人 : admin 围观 : 评论
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  当内地投资者把眼光投往香港股票市场的时候,尤其需要保持理性,而不是被狂热的情绪冲昏头脑,以为“买到就是赚到”“机不可失时不我待”。要知道,相对于内地股票市场,香港证券市场是一个更难赚钱的地方。

  对于有经验的投资者来说,只要观察一下内地机构投资者在香港市场的投资回报率和在内地市场的投资回报率,就会发现香港市场往往更难赚钱。

港股市场

  长期来说,由同一家基金公司、甚至同一个基金经理管理的,分别投资于内地市场和香港市场的主动管理型基金,前者往往比后者更容易盈利,相对股票指数的超额收益率也更高。

  同时,在内地市场发行的、跟踪香港市场主要股票指数的指数基金,相对于跟踪内地市场同等级别的主要股票指数的指数基金,在考虑了股息率和汇率带来的偏差之后,(股票指数往往不包含股息,但是指数基金其实会收到这部分股息。

  同时,投资香港股票市场的基金,在和基准指数比较时,还要考虑同期汇率的变动。)其跟踪误差也经常来得要大。而如果机构投资者尚且在香港市场相比内地市场更难赚钱,那么个人投资者在香港市场的投资能力和在内地市场的投资能力相比究竟如何,也就不难而知了。

  香港市场相对内地市场更难赚钱,是由多方因素导致的。

  比如说,香港市场是个更加成熟的市场,投资者来自全球各地。尽管全球投资者也有很多不理性的地方,但是相对内地市场投资者来说,他们对公司基本面和估值,往往有更加理性专业的分析,因此导致香港市场上的错误定价相对更少。

  同时,香港市场相对更加市场化,上市公司在估值低的时候会采取回购、退市等方法,估值高的时候又更容易增发、减持,而内地市场相对来说,资本运作的数量要少一些,一些类似私有化退市、大比例配股、对大股东大折扣定向增发等过于激烈的财务技巧也不容易见到,因此投资者在香港市场能够找到的好投资机会就更少。

  最后,内地投资者进出香港市场,往往会花比内地市场更多的手续费、换汇损失、税费等,这在长期也会侵蚀投资者的利润。

  当然,对于那些有准备、理性的投资者来说,香港市场无疑给他们提供了一个新的盈利场所,让他们能够利用国际投资者不理性的机会,赚到在内地市场赚不到的钱。

  比如说,当外国政府对自己国家投资者的投资行为进行行政干预时,有时会造成香港股票市场的不理性波动,而手握现金、又不受外国政府影响的、理性的内地投资者就能够从中渔利。

  但是,对于那些不惜花费高额溢价,在内地市场买入香港市场指数基金的投资者来说,他们对几天之内就会到来的亏损视如不见,对明显能够以更合算的价格做成的交易方案完全没有觉察能力。

  对于这样的投资者来说,盲目追逐香港市场的投资机会无疑是危险的,只有多一些理性、少一些冲动,才能对得起自己的金钱。

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